2020年1-9月全国电力工业出产简况：
  9月份，全社会用电量6454亿千瓦时，同比增长7.2%，比上年同期提高2.8个百分点；全国规模以上电厂发电量6315亿千瓦时，同比增长5.3%，比上年同期提高0.6个百分点；全国发电设备均匀利用幼时318幼时，比上年同期略有增长。
  1-9月份，全社会用电量5.41万亿千瓦时，同比增长1.3%，比上年同期回落3.1个百分点；全国规模以上电厂发电量5.41万亿千瓦时，同比增长0.9%，比上年同期回落2.1个百分点；全国发电设备累计均匀利用幼时2758幼时，比上年同期削减98幼时，降幅3.4%。截至9月底，全国规上电厂装机容量19.68亿千瓦，同比增长5.6%，与上年同期根基吃旖；1-9月份，全国新增装机容量7224万千瓦，比上年同期多投产769万千瓦，增幅11.9%；全国重要发电企业电源工程实现投资3082亿元，同比增长71.5%，比上年同期提高65.5个百分点。
  关键指标：
  用电量：二产维持高增、累计增速年内初次回正，三产再度回落；拉尼娜来临，关注冬季采暖需要。
  发电量：降雨陆续两月达峰，火电承压但未下滑；水电整年累计已回正，火电仅差临门一脚。
  利用幼时：水电大幅增长，核电稳中有增。
  新增装机容量：环比高增，同比下滑。
  工程投资：火电、电网下滑。
  投资建议：
  与前三季度GDP增速回正相响应，二产累计用电也在年内初次超过了上年同期值，实现了正增长。以钢铁、有色、化工、电子通讯等行业为代表的造作业贡献显著。
  但值妥贴心的是三产用电增速9月再次回落，除信息技术行业表均表显欤软。
  9月降雨量再次达到汗青同期峰值，助力水电整年累计着力回正， 10月“华西秋雨”
  仍将持续，推荐守正出奇的全球龙头长江电力，水火共济、攻守兼备的国投电力，西电东送大湾区的华能水电。核电在运机组阐发优良，岁暮“华龙首堆」剽一国之沉器的投产有望推动国内核电产业的全面复苏，推荐享受控股股东全产业链优势的中国核电、装机规模当先的中国广核（A） /中广核电力（H）。旺盛的用电需要再次缓解了水电大发对火电的压造效应，但拉尼娜造成的冷冬预期或将在近期持续影响电煤价值颠簸，冬季采暖需要有利于电量提升，推荐全国龙头华能国际、上海综合能源运营商申能股份。
  风险提醒：
  利用幼时降落：宏观经济运行状态将影响利用幼时；
  上网电价降低：电力市场化买卖可能拉低均匀上网电价；
  煤炭价值上升：以煤机为主的火电企业，燃料成本上升将削减利润；
  降水量削减：水电的经交易绩重要取决于来水和消纳情况；

  政策推动不及预期：政策对于电价的管造始终存在，电力供需状态可能影响新核电机组的开工建设。

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