新能源发电：光伏行业高景气持续，光伏玻璃周期属性弱化。前日，总书记在巴黎气象峰会上颁发，到2030 年，中国单元GDP 二氧化碳排放将比2005 年降落65%以上，非化石能源占一次能源消费比沉将达到25%，这意味着，2025 年非化占比从原定的18%提升到20%将成为或许率事务。预计2020-2025 年光伏微风电年均新增装机量在85-113GW 和15-31GW 的领域内，2025-2030 年光伏微风电年均新增装机量在162-217GW 和30-59GW 的领域内；欧洲方面，9 月17 日欧盟颁布将2030 年可再生能源占比指标从32%以上提升至38%-40%；由于目前减排指标或提升至60%，在此基础上，预计可再生能源发电占比将持续提升至约42%-44%的水平；从欧洲来看，凭据预计发电量增量，在现有的风电和光伏装机的基础上，若在减排指标55%的基础上，预计2020-2030 年光伏微风电计算年均新增装机量在103-114GW 的领域内，若在减排指标60%的基础上，预计计算年均新增装机量 117-130GW 的领域内；以光伏、风电为代表的能源发展路线再次被夯实.
  从光伏玻璃来看，本轮光伏玻璃强景气周期更多是由政策和行业下游技术迭代（双玻）带来的，而非行业自身固有的属性问题；四时度以来，光伏玻璃行业逻辑相比10 月初产生了较大变动，其一是能够看到随着压延玻璃价值飙涨，下游组件对于代替规划接受度提升，其二是12 月工信部颁布了征求定见稿，其中提出光伏压延玻璃项目可不造订产能置换规划，政策端对供给的压造相应解除。从当前时点看，政策的铺开对于明年影响不大，代替品的接受水平取决于压延玻璃和其的动态价差，并不会成为主流规划，因而总体来看明年光伏玻璃的景气宇仍在，但市场短期可能会从之前的炒涨价预期切换为对行衣珐产潮后阶段供需过剩的忧郁；从中持久看，我们以为本轮周期实现（即过剩产能消化）后光伏玻璃行业周期属性弱化的判断，因而钻研的关键又必要回到行业成本曲线能否维持峻峭，也即龙头能否维持当前成本优势的问题。
  新能源汽车：拥抱全球电动化，部门领域优质产能将进入紧平衡。中国方面，市场正由政策驱动转向产品驱动的，在自主品牌、造车新权势、合伙品牌平台化车型和特斯拉的产品驱动下，我们预计中国今年销量约125 万；明年销量超170 万；6年CAGR31%。欧洲方面，车企对于电动化转型的态度坚定，重要国度激励政策持续加码，碳排放压力倒逼下，预计欧洲今年销量120 万辆；明年近190 万辆。6 年CAGR 达45%。在中欧市场的携带下，全球电动化大势所趋，预计将来6 年CAGR达37%。
  在全球电动车销量高增长确定性较强的基础上，叠加上游原资料价值上探，扩产周期限度，电池厂商库存储蓄有限等多成分的催化下，中游资料蕴含锂电铜箔、正极磷酸铁锂、电解液锂盐等环节的优质产能出现供需紧平衡，有关龙头厂商的议价能  力加强，产能利用率提升，盈利中枢有望上行。
  更拥有持久推进作用，从持久来看，电网投资将出现结构性转变：一是配用电端投资的占比会持续上升；二是基于电力物联网建设有关的智能化、信息化领域投资的占比会大幅上升，预计将来5 年电网智能化的投资规模有望超万亿。
  工控方面：11 月PMI 指标维持在荣枯线之上，从工业机械人产量来看，随着国内里幼企业复工达产， 4-10 月工业机械人产量同比增长27%/17%/29%/19.4%/32.5%/51.4%/38.5%/31.7%（1-2 月同比降落19.4%），工业机械人在11 月份达产2.36 万台/套，工控行业景气宇持续提升，从持久来看，将来中国工业自动化市场将进入中速成持久，重要需要来自于产业升级带来的以效能提升为主张的设备刷新，同时，进口代替也是中国工业自动化企业有望获得高于市场均匀增长水平的驱动成分。
  工控方面，本土品牌产品进口代替的逻辑已经得到宽泛验证，细分领域龙头公司增速将高于行业

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